| От исторического максимума октября 2021 года до конца сентября 2022 года российский рынок акций потерял около 50% капитализации.
Наиболее заметными оказались падения 24 февраля (начало специальной военной операции) и 20 сентября (когда рынок узнал о возможной мобилизации).
Когда находишься "внутри" кризиса, постоянно кажется, что конец уже наступил и дальше не будет уже никакого будущего. Такие ощущения были у инвесторов в 1998, 2008, весной 2020 года... Но каждый раз рынки восстанавливались и обновляли исторические максимумы. Постоянный рост рынков возможен благодаря экономическому росту, то есть когда экономика производит больше и больше товаров и услуг.
Фундаментально низкие цены активов сегодня означают, что завтра и послезавтра эти активы принесут маленькие денежные потоки. То, что будет "послепослезавтра" в меньшей степени определяет сегодняшнюю цену активов, так как отдаленное будущее сложно прогнозировать. И чем дальше во времени находятся будущие прибыли компаний, тем дешевле сегодня стоят их акции.
Что мы можем делать сегодня, чтобы приблизить будущий экономический рост? Продолжать каждый день делать то, что получается у каждого из нас лучше всего. И не забывать ходить на выборы.
С уважением, Михаил Емец, финансовый консультант |
